Latin American Equity Research
COMPAÑÍAS MEXICANAS
Análisis de los Resultados al 4T2009
Equipo de Análisis de México
5257 8000
680 640 600 560
COMPAÑÍAS MEXICANAS
VENTAS M EBITDA
25.0% 24.5% 24.0% 23.5% 23.0% 22.5% 22.0% 21.5% 21.0% 20.5% 20.0% 19.5% 19.0%
Miles de millones de pesos
520 480 440 400 360 320 280 240 200 03-1 03-2 03-3 03-4 04-1 04-2 04-3 04-4 05-1 05-2 05-305-4 06-1 06-2 06-3 06-4 07-1 07-2 07-3 07-4 08-1 08-2 08-3 08-4 09-1 09-2 09-3 09-4
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Publicación Trimestral Elaborada por Grupo Financiero Santander 5257 8000 Publicación para Distribución Exclusiva en México
Latin American Equity Research
Resultados de Compañías Mexicanas Cubiertas por Santander COMPAÑÍAS MEXICANAS
INTRODUCCIÓN TOTAL DEL MERCADO Resumen de Totales Resumen deResultados al Cuarto Trimestre de 2009 INFORMACIÓN POR EMISORA ACERO Ich AEROPUERTOS Asur Gap Oma ALIMENTOS Y BEBIDAS Arca Bimbo Femsa Gmodelo Gruma Kof COMERCIALES Alsea Gfamsa Livepol Soriana Walmex COMERCIO ESPECIALIZADO Lab CONGLOMERADOS Alfa Gcarso Kuo Mexchem Pasa CONSTRUCCIÓN Ara Cemex Geo Homex Ica Sare Urbi FINANCIERAS Bolsa MEDIOS DE COMUNICACIÓN Tlevisa MINERAS Gmexico Peñoles PAPEL KimberTELEFONÍA Amx Axtel Telmex ANEXO Autlan Cel Cicsa Cie Contal Elektra Gcc Maseca Simec Telecom Telint Tvaztca Vitro GLOSARIO DE TÉRMINOS
Reporte al 4T09
Página
2 3 4 6 9 10 14 18 22 26 30 34 38 42 46 50 54 58 62 66 70 74 78 82 86 90 94 98 102 106 110 114 118 122 126 130 134 138 142 146 150 155 156 158 160 162 164 166 168 170 172 174 176 178 180 182
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Latin American Equity ResearchReporte al 4T09
COMPAÑÍAS MEXICANAS
En este documento se presenta un análisis de los resultados de las compañías mexicanas que se encuentran bajo cobertura por parte de Santander, así como un anexo con información financiera de un grupo de empresas que no se encuentran dentro de la muestra mencionada. La presentación de la información numérica esta diseñada para poder evaluar fácilmente eldesempeño de las compañías. Las cifras están presentadas tanto en términos de pesos nominales como en dólares. Con respecto a los periodos que se presentan, en el estado de resultados la información comparativa muestra la información correspondiente al trimestre, y a los últimos doce meses. En lo que se refiere al balance general, se presentan los últimos cinco trimestres consecutivos. Este reportecontiene información sobre los resultados reportados por las empresas al cuarto trimestre de 2009. La información de cada compañía está presentada de forma clara y analítica. En la hoja 1 (izquierda) se presenta la información del estado de resultados y en la hoja 2 (derecha) se presenta la información del balance. La mitad superior de la hoja de resultados presenta la información en pesos nominales y lamitad inferior de dicha hoja presenta la información en dólares. Las primeras dos columnas presentan el comparativo trimestral en montos y las siguientes dos columnas muestran las variaciones con respecto al 4T08 y al 3T09. Las siguientes dos columnas muestran los montos correspondientes a los últimos doce meses y la columna final el crecimiento de dichos montos. En la hoja de balance se presentaun resumen de las cifras más representativas tanto en pesos como en dólares así como la evolución de las principales razones financieras. Consideramos que esta información proporciona una idea clara sobre el desempeño de cada empresa en el periodo reciente y es una herramienta importante para la toma de decisiones de inversión. El análisis de razones financieras considera los indicadores másrelevantes y cubre los aspectos más importante del desempeño de las compañías. Es decir se incluyen razones de rentabilidad, apalancamiento, liquidez, eficiencia en el uso de los activos, cobertura de intereses y márgenes, entre otras. El análisis de las razones financieras permite definir el perfil de cada compañía, sus características económicas y sus estrategias competitivas así como sus…
