I. SOCIEDADES DE INVERSIÓN
1.
Descripción
Las Sociedades de Inversión están definidas legalmente como aquellas que tienen por objeto exclusivo la inversión de sus recursos en valores tales como aquellos documentos, títulos o certificados, acciones, títulos de crédito típicos o atípicos, que incorporen o representen, según sea el caso, derechos de propiedad, de crédito o de participación.Podrán además invertir recursos en cuentas de ahorro, certificados de depósito u otros instrumentos financieros de inversión de alta o inmediata liquidez (Arto. 73 de la Ley del Mercado de Valores y Mercancías, decreto No. 3496 del Congreso de la República). Los recursos aportados por los inversionistas son aplicados a la compra de valores e instrumentos financieros. Al adquirir las accionesrepresentativas del capital de estas sociedades, el accionista obtiene ventajas tales como la diversificación de sus inversiones, principio fundamental para disminuir el riesgo y, la posibilidad de participar en una entidad de actividad financiera en condiciones iguales a las de cualquier accionista, independiente del monto de su aportación. La inversión en Capital Accionario Privado1 (Private Equity)es considerada una inversión de alto riesgo. Esta difiere de otras formas de inversión en el sentido de que el capital y los rendimientos no se garantizan. El éxito de la inversión y sus retornos son exclusivamente dependientes del desempeño de los negocios y proyectos en los que invierta la misma Sociedad de Inversión. En los mercados desarrollados, un similar de las Sociedades de Inversión deGuatemala, son los Fondos de Capital Accionario Privado2 (Private Equity Funds y Venture Capital Funds) y Fondos Mutuos de Inversión de acciones comunes (Mutual Funds) que fueron creados para conglomerar el capital de múltiples inversionistas individuales e institucionales. Estos fondos son administrados por profesionales quienes buscan la apreciación del capital y la generación de retornosinvirtiendo los recursos de sus accionistas en varias empresas y proyectos. Los Fondos de Capital Accionario Privado han alcanzado una posición significativa en los últimos años en los Estados Unidos y están jugando un rol prominente en el resto de las economías desarrolladas alrededor del mundo3.
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Acciones de empresas que no están listadas en una bolsa de comercio para oferta pública. Verdefinición de término en Glosario. 3 National Venture Capital Association: “Venture Impact – The Economic Importance of Venture Capital Backed Companies to the U.S. Economy” – Cuarta Edición 2007
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Las estadísticas de los últimos veinte años, revelan que los Fondos Privados de Capital han generado un retorno a largo plazosustancialmente mayor que el de los índices bursátiles y otras formas de inversión4 . Para muchas instituciones e inversionistas privados, esta mejor rentabilidad sobre los títulos-valores convencionales justifica los riesgos inherentes a esta clase de activos. Estados Unidos es el país con mayor número de Fondos de Capital Privado seguido de Europa y el Resto del Mundo. Esta industria ha gozado de unincremento en tamaño de US$ 1 trillón (US$ 1,000,000,000,000) de Activos Administrados (Assets Under Management) en 2,003 a US$ 3 trillones (US$ 3,000,000,000,000) al 2007. La expansión ha sido también geográfica habiendo tenido crecimiento los fondos de compra de empresas medianas y pequeñas, fondos de bienes raíces, de infraestructura, “ventures” y otros tipos de fondos. En 2007 los inversionistasen Estados Unidos invirtieron US$281 billones de recursos nuevos en este tipo de fondos, mientras en Europa la cifra fue de US$148 billones y en el resto del mundo US$73 billones5.
2.
Importancia de las Sociedades de Inversión
Las sociedades de inversión desempeñan varias funciones importantes dentro de la actividad económica, fomentando el ahorro interno y ofreciendo alternativas en…
