Macroeconomía II |
ESTIMACIÓN DE LA DEMANDA DE DINERO EN EL ECUADOR
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26 de Noviembre del 2009
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1. Introducción
Mediante el presente trabajo se pretende puntualizar 4 modelos de estimaciones de demanda de dinero en el Ecuador, que fueron elaboradas por autores diferentes. Los mismos definieron funciones concluyentes, en las que se manifiestan variables conocidas, así como ladiferenciación en la mayoría de los casos, acerca de la demanda de dinero en el corto plazo de la de largo plazo. Además se incluirán las elasticidades correspondientes a las variables de las funciones, así como, al final del trabajo, un cuadro comparativo que denote las diferencias entre los valores de dichas elasticidades según sea el caso. Las estimaciones serán descritas por autor acontinuación.
2. Ivan Rivadeneyra (2000)
2.1 Modelo de largo plazo
Rivadeneyra propone un modelo producto de un estudio comprendido desde el primer trimestre de 1987 hasta el primer trimestre de 1999, que se caracteriza porque utiliza la tasa de interés de ahorro como la variable que determina el costo de oportunidad en que se incurre por mantener el dinero.
Definiendo las variables delmodelo de Rivadeneyra, tenemos que:
logM1 = logaritmo de M1 (demanda de dinero) en términos nominales
logDIPIB = logaritmo del deflactor implícito del PIB
logR = logaritmo de la tasa de interés de ahorro
logPIB = logaritmo del PIB real
E = termino de error
Recapitulando, el modelo presenta la siguiente forma:
LogM1 = -13.998 +1.44logDIPIB – 0.37logR + .80logPIB + E
2.2 ElasticidadesSegún el presente modelo las elasticidades de las variables son las siguientes:
PIB = .80
Tasa de ahorro = -0.37
Deflactor del PIB = .8056
2.3 Modelo de Corrección de errores (corto plazo)
Debido a que el modelo anterior se aplica únicamente en el largo plazo, se ha establecido un nuevo modelo, el llamado modelo de corrección de errores, en el que se representara la dinámica de las variablesen el corto plazo.
Acorde a lo que indica el modelo, el ajuste de corto plazo de un agregado monetario está determinado por el error de equilibrio del periodo anterior, que debe ser negativo para que el sistema retorne al equilibrio. Lo que se podría aplicar por ejemplo, cuando en el periodo t-1 hubo un exceso de oferta, en el periodo t esa oferta se debe disminuir para eliminar eldesequilibrio.
Se deben definir algunas variables, tales como:
(DLM1N1PBN) = diferencia del logaritmo de la cantidad de dinero como proporción del PIB nominal
(DLAHO) = diferencia del logaritmo de la tasa de interés de ahorro
(RESCOINT(-1)) = residuo de la ecuación cointegradora del periodo anterior
Aunque Rivadeneyra, según lo descrito en el modelo como tal, no especifica ni define a la funcióncointegradora, se la puede deducir de la siguiente manera (lo cual es una inferencia de los autores del presente trabajo):
D(LogM1NIPIBN) = 0,665D(logM1NPIBN(-4)) – 0.166D(logR) – .40(RESCOINT(-1))
3. Danilo Lafuente (1995)
3.1 Función de Demanda de Largo Plazo
Lafuente utiliza, para la elaboración de su modelo de estimación de la demanda de dinero en el Ecuador, un periodo de estudiocomprendido por datos trimestrales desde 1982, periodo 1 hasta 1994, periodo 4. Para empezar a describir el modelo, primero describiremos las variables, las cuales son:
log(M1/P) = logaritmo de la demanda por saldos reales
log(PIB) = logaritmo del ingreso
log(TIN) = logaritmo de la tasa de interés de los depósitos de 30 a 90 días de plazo
Tend = componente tendencial
Juntando lasvariables, Lafuente plantea el modelo de la siguiente manera:
log(M1/P) = -3.889 + 1.31logPIB – 0.006logTIN – 0.014TEND
3.2 Elasticidades
Acorde al modelo de Lafuente las elasticidades son:
PIB = 1.31
TIN = -0.006
TEND = -0.014
3.3 Dinámica de corto plazo (función c/p)
Lafuente, también detalla un modelo de corrección de errores para analizar la dinámica en el corto plazo acerca de la…
